● Анализ рисков · 2026

Безопасен ли сайт USDP? в 2026 году?

Независимый анализ рисков — нормативная база, архитектура системы хранения, история и наше объективное заключение.

Рецензия Stephan Kulik · Последнее обновление: 2026-03-13 · Как мы составляем рейтинг

Наш вывод: «USDP» — безопасный сайт

USDP (Paxos) обладает лицензией траста ограниченного назначения, выданной Департаментом финансовых услуг штата Нью-Йорк (NYDFS) — одной из самых строго регулируемых в мире систем для эмитентов стейблкоинов. Ежемесячное подтверждение проводится компанией WithumSmith+Brown (зарегистрированной в PCAOB). Рыночная капитализация USDP меньше, чем у снятого с производства продукта Paxos BUSD, но уровень безопасности, соответствующий требованиям регулирующих органов, является самым высоким. Распоряжение NYDFS от февраля 2023 года в отношении Paxos касалось договорных отношений между BUSD и Binance, а НЕ структурной целостности USDP.

USDP Нормативно-правовой статус

Устав траста ограниченного назначения Департамента финансовых услуг штата Нью-Йорк (NYDFS)

Компания Paxos Trust Company обладает лицензией трастовой компании ограниченного назначения, выданной Департаментом финансовых услуг штата Нью-Йорк (NYDFS) — одной из наиболее строго регулируемых в мире систем лицензирования эмитентов стейблкоинов. Данная система предусматривает хранение средств на счетах под залогом, регулярные проверки, требования к капиталу, а также постоянную отчетность перед надзорными органами. Структурно отличаясь от BitLicense (которую Circle имеет для USDC), система лицензии траста является более высоким уровнем.

Ежемесячное подтверждение Withum (зарегистрированное в PCAOB)

Ежемесячное подтверждение резервов аудиторской компанией WithumSmith+Brown (зарегистрированной в PCAOB). Регистрация в PCAOB обеспечивает дополнительный уровень контроля со стороны аудитора, выходящий за рамки стандартной практики аудиторских компаний. Панель прозрачности доступна по адресу paxos.com/transparency.

Прямой выкуп акций учреждением

Возможность выкупа в соотношении 1:1 доступна для проверенных институциональных клиентов и аккаунтов с функцией «KYC». Механизм выкупа является прямым (залоговые резервные активы конвертируются в фиатные средства и отправляются получателю выкупа) — без посредничества сторонних банков, которое могло бы привести к зависимости от их платежеспособности.

Отчет о деятельности в период ликвидации BUSD

Компания Paxos осуществляла операции со стабильной монетой BUSD (Binance USD) в рамках партнерства с Binance до февраля 2023 года. Распоряжение Департамента финансовых услуг штата Нью-Йорк (NYDFS) от февраля 2023 года касалось договорных отношений между Paxos и Binance, а не целостности резервов BUSD. Компания Paxos провела упорядоченную ликвидацию BUSD. USDP (собственная стейблкоин Paxos) не пострадала и продолжала функционировать в обычном режиме — что продемонстрировало способность Paxos поддерживать свой основной продукт — стейблкоин — даже в условиях регуляторных мер.

Что случилось с сериалом «USDP»?

Сентябрь 2018 года — Запуск: Компания Paxos выпустила USDP (первоначально Paxos Standard / PAX) в рамках лицензии траста ограниченного назначения, выданной Департаментом финансовых услуг штата Нью-Йорк (NYDFS). Это одна из первых стейблкоинов, регулируемых в США.

2019–2022 годы — Партнерство с BUSD: Компания Paxos управляла BUSD (Binance-USD) в рамках партнерства с Binance. За этот период BUSD стал одним из крупнейших стейблкоинов по рыночной капитализации. Наряду с BUSD компания Paxos продолжала выпускать собственный стейблкоин USDP.

Февраль 2023 г. — Распоряжение Департамента финансовых услуг штата Нью-Йорк (NYDFS) в отношении школьного округа BUSD: Департамент финансовых услуг штата Нью-Йорк (NYDFS) обязал компанию Paxos прекратить выпуск новых BUSD в связи с проблемами, связанными с договорными отношениями между Paxos и Binance. Это распоряжение НЕ касалось целостности резервов BUSD. Paxos провела упорядоченную ликвидацию BUSD — существующие BUSD остались подлежащими обмену; новая эмиссия была прекращена. USDP (собственная стейблкоин Paxos) не пострадала.

Основные факторы риска

Небольшая рыночная капитализация + ограниченная ликвидность

low

Рыночная капитализация USDP (~300 млн долл. США) существенно ниже, чем у USDC / USDT — это ограничивает ликвидность для сценариев использования с большими объёмами. Доступность на различных биржах уступает двум лидерам рынка.

НЕ соответствует стандарту «MiCA»

low

USDP не соответствует требованиям директивы о платежных услугах (MiCA) для использования клиентами из ЕС. Клиентам из ЕС, которым требуется доступ к стейблкоину USD на регулируемых биржах ЕС, следует использовать USDC.

Меньшее влияние сетевого эффекта на распространение

low

Меньшая рыночная капитализация USDP обусловлена более слабым проявлением сетевого эффекта по сравнению с USDC / USDT. Ликвидность и количество биржевых листингов ниже; возможности межсетевых транзакций более ограничены.

Часто задаваемые вопросы

Является ли сайт USDP более безопасным, чем USDC или USDT? +

Нормативно-правовая база USDP (устав траста ограниченного назначения, выданный Департаментом финансовых услуг штата Нью-Йорк — NYDFS) является более прочной по сравнению с базой «USDC» (лицензия BitLicense от NYDFS) или «USDT» (регистрация на Британских Виргинских островах + урегулирования с CFTC и Генеральным прокурором штата Нью-Йорк в 2021 году). С точки зрения исключительно прочности нормативно-правовой базы USDP занимает высший уровень. Компромисс: меньшая рыночная капитализация USDP + ограниченная ликвидность делают его менее практичным для использования в межбиржевых операциях с большими объемами. Для размещения стабильных монет на уровне регулятора, где приоритетом является нормативная база, USDP является лучшим выбором; для транзакционного использования с высокой ликвидностью более практичны USDC или USDT.

Повлияло ли закрытие BUSD на USDP? +

Нет. Распоряжение NYDFS от февраля 2023 года касалось договорных отношений между Paxos и Binance, регулирующих BUSD, а НЕ целостности резервов BUSD или способности Paxos выпускать стейблкоины в целом. USDP (собственный стейблкоин Paxos) не пострадал и продолжал функционировать в обычном режиме. Ликвидация BUSD продемонстрировала способность Paxos поддерживать свой основной продукт даже в условиях регуляторных мер.

Можно ли обменять USDP? +

Да — выкуп в соотношении 1:1 доступен для проверенных институциональных клиентов и счетов с функцией «KYC» напрямую через Paxos. Механизм выкупа является прямым (залоговые резервные активы конвертируются в фиатные средства и перечисляются получателю выкупа) — без посредничества сторонних банков, которое могло бы увеличить зависимость от их платежеспособности. Розничные держатели обычно выходят из инвестиций путем продажи на вторичном рынке на биржах.

Чем USDP отличается от PayPal USD (PYUSD)? +

USD (PYUSD) от PayPal также выпускается компанией Paxos в рамках того же устава траста ограниченного назначения, выданного Департаментом финансовых услуг штата Нью-Йорк (NYDFS). PYUSD демонстрирует более высокий уровень внедрения благодаря сетевому эффекту, обусловленному розничной дистрибуцией PayPal. USDP — это стейблкоин собственной марки Paxos; PYUSD — выпущенный Paxos стейблкоин под брендом PayPal. Оба имеют одинаковую базовую нормативную базу + подтверждение резервов со стороны Withum + операционную позицию Paxos. Различия заключаются в бренде и каналах распространения, а не в фундаментальной безопасности.