Tether (USDT)

Механизм привязки

Обеспечен фиатом. Денежные средства + казначейские векселя + коммерческие бумаги (в прошлом сокращены) + небольшие вложения в золото, облигации «BTC» и обеспеченные кредиты в соответствии с опубликованными подтверждениями

Резервы и аттестация

• Состав: Денежные средства + казначейские векселя + коммерческие бумаги (в прошлом сокращены) + небольшие вложения в золото, облигации «BTC» и обеспеченные кредиты в соответствии с опубликованными подтверждениями
• Аттестационная фирма: BDO
• Периодичность: ежеквартально
• Страница прозрачности: https://tether.to/en/transparency

Регуляторный статус

Компания зарегистрирована на Британских Виргинских островах; подпадает под действие урегулирующих постановлений CFTC и Генерального прокурора штата Нью-Йорк от 2021 года; НЕ соответствует требованиям директивы «О прозрачности» (MiCA) (биржи ЕС исключили USDT из списка до 2025 года); корпоративно связана с Bitfinex через материнскую компанию iFinex.

Знаки: BVI Registered · CFTC Settlement Compliance · NYAG Settlement Compliance · Quarterly BDO Attestation · NOT MiCA Compliant

Ключевые особенности

• Крупнейшая стейблкоин по рыночной капитализации (около 150 млрд долларов); самая высокая глобальная ликвидность
• Широчайшая поддержка межсетевых операций (Tron, Ethereum, BNB и др.)
• Ежеквартальная проверка со стороны BDO
• Панель управления резервами на сайте tether.to/en/transparency

Плюсы

• Самая обширная ликвидность стейблкоинов в мире — идеальное решение для высокочастотных операций и межюрисдикционного использования
• Самая широкая межсетевая доступность среди всех стейблкоинов
• История функционирования насчитывает с 2014 года — это самый длительный срок среди всех крупных стейблкоинов
• Реформы, проведенные после урегулирования 2021 года, восстановили периодичность раскрытия информации о резервах

Минусы

• Не соответствует требованиям директивы «О прозрачности» (MiCA) — исключено из списка торгуемых на биржах ЕС до 2025 года в рамках мер по обеспечению соблюдения директивы «О прозрачности» (MiCA)
• Прозрачность резервов значительно ниже, чем у «USDC» и USDP
• Регистрация на Британских Виргинских островах + офшорная корпоративная структура создают серьезные препятствия для пользователей, подпадающих под регулирование ЕС и США
• Сотрудничество компании с Bitfinex через iFinex создает риск концентрации, связанный с биржей-эмитентом
• Периодичность подтверждения — ежеквартальная (а не ежемесячная); не является полноценным аудитом

Исторические инциденты

• 2021-02: Урегулирование спора с Генеральным прокурором штата Нью-Йорк (на сумму 18,5 млн долларов) в связи с раскрытием информации о резервах компании «USDT» за 2016–2018 годы.
• 2021-10: Урегулирование с Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) на сумму 24 млн долларов, касающееся того же периода раскрытия информации о резервах за 2016–2018 годы; предусмотрены обязательства по обеспечению постоянной прозрачности и представлению отчетности надзорным органам.
• 2025: В рамках мер по обеспечению соблюдения положений Закона о борьбе с отмыванием денег (MiCA) биржи ЕС постепенно исключили Tether (USDT) из списков торговли до 2025 года — компания Tether приняла решение не подавать заявку на получение разрешения на ведение деятельности в качестве эмитента электронных денег (MiCA). Это стало крупнейшим структурным изменением на рынке стейблкоинов ЕС за последние годы.

Рыночный контекст

• Капитализация: $150B (2026-05-28)
• Эмитент: Tether Operations Ltd (BVI)
• Штаб-квартира: British Virgin Islands (Tether Operations Ltd)
• Основан: 2014
• Тикер токена: USDT

Сравнить с

• Circle (USDC) — Самый строго регулируемый крупный стейблкоин, привязанный к доллару; единственный крупный стейблкоин, обеспеченный фиатной валютой, который в настоящее время соответствует требованиям закона «О защите потребителей от мошенничества» (MiCA)
• First Digital (FDUSD) — Стабильная монета, выпущенная трастовым фондом в Гонконге; первичный листинг на Binance после BUSD

Анализ рисков и безопасности

Для полной разбивки факторов риска, включая тон вердикта, карточки регуляторного статуса, временную шкалу исторических инцидентов и оценку класса риска, см. Безопасен ли USDT? — анализ рисков и безопасности.

Дополнительное чтение

См. все 8 эмитентов стейблкоинов в рейтинге для полного сравнения, крипто-банки с лицензией MiCA для регуляторной базы ЕС со стороны оператора, и наш полный рейтинг крипто-банков для платформ, где стейблкоины фактически хранятся и используются.

Отказ от ответственности

Эта страница содержит общую информацию, а не финансовую, инвестиционную или юридическую консультацию. Раскрытие информации эмитентом стейблкоина, состав резервов, регуляторный статус и механизмы погашения постоянно меняются; всегда проверяйте напрямую с эмитентом перед размещением капитала. См. условия.