MakerDAO / Sky (DAI + USDS)
العملة المستقرة الرئيسية الوحيدة المضمونة بالعملات المشفرة؛ احتياطيات قابلة للتحقق بالكامل على السلسلة
صادرة عن Maker Protocol / Sky governance (decentralised) · تأسست في 2017 · Decentralised (no single corporate HQ)
⚠ ليست نصيحة مالية
تتغير إفصاحات جهة إصدار العملة المستقرة وتركيب الاحتياطيات والوضع التنظيمي وآليات الاسترداد باستمرار. هذه الصفحة معلومات مرجعية، وليست نصيحة استثمارية. تحقق من الشهادات الحالية مباشرة في صفحة شفافية جهة الإصدار (https://daistats.com) قبل تخصيص رأس المال.
الحكم
DAI (and the 2024-rebranded USDS) is the only major crypto-collateralised stablecoin. Users deposit ETH or other approved collateral into Maker Vaults at >100% collateral ratio; DAI is minted against the collateral via smart contracts. Stability is maintained via liquidation mechanics + the Dai Savings Rate (DSR). Fully on-chain transparency: every Maker Vault's collateral is publicly verifiable in real time. The decentralised-governance model trades centralised regulation for protocol-level verifiability. The 2024 Sky rebrand introduced USDS as an upgraded version with optional yield-bearing features alongside DAI.
آلية الربط
مضمونة بالعملات المشفرة. On-chain collateral: ETH + other approved crypto + USDC + real-world-asset (RWA) collateral via approved partners. Composition publicly verifiable on-chain in real time.
الاحتياطيات والشهادة
- التركيب: On-chain collateral: ETH + other approved crypto + USDC + real-world-asset (RWA) collateral via approved partners. Composition publicly verifiable on-chain in real time.
- شركة الشهادة: On-chain (no external attestation needed)
- التواتر: real-time on-chain
- صفحة الشفافية: https://daistats.com
الوضع التنظيمي
Not licensed (no centralised issuer to license). Sky governance has progressively decentralised; specific Maker-affiliated entities (RWA collateral arrangements, USDC reserve allocations) have varying licensing posture per arrangement.
الشارات: Fully On-Chain Verifiable · Decentralised Governance · Liquidation-Based Stability · On-Chain RWA Collateral
الميزات الرئيسية
- Only major crypto-collateralised stablecoin
- Fully on-chain transparency — verify backing in real time
- Decentralised governance via Sky token (rebranded from MKR in 2024)
- Dai Savings Rate (DSR) yield product accessible to all DAI holders
- USDS introduced in 2024 as upgraded version with optional yield-bearing features
- RWA-backed collateral (post-2023 reserve composition shift)
الإيجابيات
- Fully on-chain verifiable backing — strongest transparency of any major stablecoin
- Decentralised governance reduces single-point-of-failure risk
- DSR provides on-chain yield without protocol-specific token speculation
- Long operating history (2017-) including 2020 Black Thursday + 2022 cascade survived intact
السلبيات
- Not licensed under traditional financial-services frameworks — different regulatory class
- Smart-contract risk on the Maker Protocol + collateral-vault contracts
- RWA-collateral composition shifts the risk profile from pure-crypto-collateral toward semi-centralised collateral arrangements
- Governance changes can affect the protocol (DSR rate changes, new collateral types, surplus-buffer management)
الحوادث التاريخية
- 2020-03: Black Thursday — Maker Vault liquidations during COVID crash created a ~$8.3M shortfall in the protocol's surplus buffer. Covered via emergency MKR mint + market repurchase. Liquidation mechanism subsequently hardened (auction parameter changes).
سياق السوق
- القيمة السوقية: $5.0B (2026-05-28)
- كيان الإصدار: Maker Protocol / Sky governance (decentralised)
- المقر: Decentralised (no single corporate HQ)
- تأسست: 2017
- رمز الرمز: DAI
المقارنة مع
- Circle (USDC) — أكثر العملات المستقرة بالدولار تنظيماً من بين العملات الرئيسية؛ العملة المستقرة الوحيدة المدعومة بالعملات الورقية الرئيسية التي تتوافق حالياً مع MiCA
- Ethena (USDe) — دولار اصطناعي محايد الدلتا؛ آلية مبتكرة وعائد من الرهن والعقود الأبدية
تحليل المخاطر والسلامة
للاطلاع على التفصيل الكامل لعوامل المخاطر بما في ذلك نبرة الحكم وبطاقات الوضع التنظيمي والجدول الزمني للحوادث التاريخية وتقييم فئة المخاطر، راجع هل DAI آمنة؟ — تحليل المخاطر والسلامة.
قراءات إضافية
راجع جميع جهات إصدار العملات المستقرة الثمانية المرتبة للمقارنة الكاملة، والبنوك المرخصة بموجب MiCA للإطار التنظيمي للاتحاد الأوروبي من جانب المشغل، وتصنيفنا الكامل للبنوك المشفرة للمنصات التي يتم فيها الاحتفاظ بالعملات المستقرة والمعاملات بها فعلياً.
إخلاء المسؤولية
هذه الصفحة معلومات عامة، وليست نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. تتغير إفصاحات جهة إصدار العملة المستقرة وتركيب الاحتياطيات والوضع التنظيمي وآليات الاسترداد باستمرار؛ تحقق دائماً مباشرة من جهة الإصدار قبل تخصيص رأس المال. راجع الشروط.